铁矿石:需求难以扭转,下行趋势将延续

需求端疲软对铁矿石行业构成消极信号 ，供给端影响弱于需求端，需求难以扭转将延续下行趋势 。竞争格局分散
，企业业绩承压 海外四大矿山产量占全球50%以上，话语权强；我国铁矿矿山企业格局分散（数量达上千家） ，2023年21家铁矿石上市公司总营收仅200亿元
，规模最大的企业年度营收仅40亿左右，竞争格局分散进一步削弱了企业话语权。

年铁矿石价格预计呈下行趋势 ，长期受供需宽松格局影响或持续走弱
。具体分析如下：2026年价格预测与核心驱动因素多家机构预测2026年铁矿石均价将降至85-110美元/吨
，较2025年（约102美元/吨）下降5-15美元/吨。

铁矿石价格下跌原因需求端疲软：国内钢厂亏损面未收窄，节后复产不及预期 ，直接影响铁矿石需求 。今年1 - 10月
，我国粗钢产量85073万吨，同比下降0%；生铁产量71511万吨 ，同比下降0%
，体现出对铁矿石需求降低
。

钢价多数上涨,铁矿石期货跌逾5%

〖One〗钢价多数上涨，而铁矿石期货跌逾5% ，主要受供需关系调整、市场预期变化及成本因素影响，具体分析如下：钢材市场供需关系调整推动价格上涨多地建材市场价格呈现上涨趋势。例如
，福州建材市场价格小涨10元/吨，济南建材市场价格涨幅达50-70元/吨 ，重庆建材市场价格涨10-50元/吨 。

〖Two〗Mysteel 10日早盘钢材市场行情显示
，钢价呈现局部上涨态势，铁矿石期货跌逾2% ，各主要钢材品种及城市价格表现如下：建材市场价格情况上海：建材市场价格暂稳运行
。

〖Three〗全国范围内的钢材价格普遍上涨
，表明钢市整体处于上行通道。期货市场及现货市场影响 期货市场：27日，黑色系期货再度上演冲高回落行情 ，其中双焦继续收涨但涨幅收窄
，其余期货持绿运行，铁矿石跌幅近3% 。期货市场的波动对现货市场产生了一定影响
。

〖Four〗除了供给端 ，期货和贸易市场的过度炒作也是导致铁矿石价格上涨的重要原因。

5 、钢材涨价短期内继续冲高的动力不足
，但受钢厂挺价和供应收缩预期支撑，高位震荡的可能性较大 ，大幅上涨的冲力有限 。 具体分析如下：铁矿石价格大跌削弱成本支撑：7月21日铁矿石期货大跌85%，作为钢材生产的主要原料
，其价格下行直接降低了钢材的生产成本
。

唐山钢材期货业务情况

〖One〗唐山钢材期货业务近期呈现波动状态，不同品种走势有所分化。从价格波动情况来看 ，5月13日钢铁期货市场整体出现回落态势 。其中
，铁矿价格跌幅较大，超过7%；焦炭、焦煤等品种跌幅也较为明显 ，均超过3%；螺纹
、热卷等品种跌幅逾2%。

〖Two〗截至2026年5月19日-5月25日当周
，国内钢材市场价格确实走低，结束前期震荡上涨走势 ，进入阶段性调整周期
。

〖Three〗日
，唐山多处地区有序解除封控管理，物流得到保障 ，同时铁矿石期货涨幅近3%。然而
，这些因素虽然对钢材市场有一定的积极影响，但难以直接带动钢材市场大幅上涨 。唐山解封对钢材市场的影响 唐山作为钢铁重镇 ，其解封意味着物流运输将逐渐恢复正常，有利于钢材产品的运输和交付
。

〖Four〗月上海市解封后
，市场对需求复苏预期强烈，但建材成交数据未明显改善 ，导致钢材及黑色系期货价格集体走弱。

钢矿期货评论

〖One〗综合来看
，钢矿期货市场受到政策、环保 、电力供应
、钢企盈利状况以及供需关系等多方面因素的影响 。短期内，螺纹钢市场可能面临淡季累库的压力 ，但供给减少、高成本支撑以及季节性补库需求等因素将对价格形成支撑；铁矿市场则受到进口矿价格上涨 、发运减量
、到港增量以及港口作业受限等多重因素的影响
，港口库存或将延续降库趋势
。

〖Two〗叠加成本端铁矿石价格上涨的支撑，钢材期货价格呈现震荡走强态势。

〖Three〗如果钢材总体在期货市场上市 ，存在许多困难
，因此选择普通线材、螺纹钢等两个品种可操作性较强 。

〖Four〗原料端影响：铁矿石存在阶段性供需错配可能，后期或出现钢矿同步上涨的局面 ，且铁矿石涨幅可能更大
。这一预期可能通过成本传导支撑螺纹价格
，但需警惕铁矿石价格波动对螺纹的联动影响。风险与机会：机会：短期技术面偏多，支撑位附近参与多单的胜率较高 。

5 、各品种基本面分析 钢矿 螺纹钢：供给端：受江苏省控产政策影响 ，各钢企已接到明确的减产指标，部分钢厂已开始执行减产计划
，供应端压力有所缓解
。需求端：河南省遭遇极端强降雨，对建筑钢材的需求造成短期冲击。

〖Six〗钢铁行业整合既能去掉劣质产能 ，减少进口量
，提升竞争力，也有利于增强单个钢企的议价权 。反垄断 ，积极参与铁矿石定价：定价机制演变：铁矿石定价权曾采取长协机制
，后改成短期谈判机制，再之后变成以美国普式指数定价为主导。

铁矿期货的价值波动如何?这种波动如何影响市场参与者的策略?

铁矿期货的价值波动受全球经济形势
、供需关系、政策法规及市场预期等因素共同影响 ，其波动直接影响市场参与者策略
，套期保值者通过反向操作对冲风险，投机者则通过顺势交易追求利润 ，但需承担更高风险
。铁矿期货价值波动的主要驱动因素全球经济形势：经济周期直接影响铁矿石需求。

铁矿石期货价值波动对市场的影响对钢铁生产企业的影响：铁矿石期货价格的波动直接影响钢铁生产企业的生产成本和利润 。

铁矿石外盘价值波动受全球经济形势 、供求关系
、国际贸易政策、宏观货币政策及天气自然灾害等因素影响
，这些波动通过影响投资预期和风险偏好，引导长期投资者关注基本面 、短期投资者捕捉交易机会 ，进而形成差异化的决策策略
。

市场情绪影响：铁矿石价格波动可能影响市场对大宗商品整体走势的预期，进而影响股市、汇市等金融市场表现。总结与建议铁矿石价值波动是多重因素交织的结果
，其影响贯穿产业链上下游及金融市场 。